光大期货：软商品类日报10.25

　　白糖：

　　昨日原糖期价窄幅整理，主力合约收于22.14美分/磅。广西制糖集团报价区间为6470~6530元/吨，下调20元/吨；云南制糖集团报价区间为6280~6330元/吨，上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6530~6770元/吨，上调10~50元/吨。丰益国际（Wilmar）发布消息称，巴西蔗糖产业联盟Unica发布了一份库存数据的修订，将今年3月底（即新榨季开始前）巴西主产区（中南部）的糖库存修正为190万吨，而此前的预估为430万吨。受此影响，近日原糖期价反复，国内近期矛盾并不突出，新糖上市在即，市场情绪谨慎，全年供应充足，但阶段性仍受到原糖极大的影响，继续保持区间思路。

　　棉花：

　　周四，ICE美棉下跌1.27%，报收71.59美分/磅，CF501上涨0.67%，报收14195元/吨，新疆地区棉花到厂价为15134元/吨，较前一交易日下降32元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15454元/吨，较前一日下降2元/吨。国际市场方面，近期宏观层面扰动持续，美国经济喜忧参半，昨夜美元指数震荡走弱，美棉价格随之跳水。基本面矛盾有限，关注宏观层面扰动。目前来看，美联储11月降息25BP、特朗普重新上台是概率相对较高事件。国内市场方面，郑棉维持窄幅震荡走势。新棉陆续上市，北疆采摘进度过9成，南疆采摘进度也已过半，全疆采摘进度过7成，南疆机采棉收购价格较北疆略低。截至10月23日，新疆地区机采棉收购价格指数6.3元/公斤，较昨日环比上涨0.02元/公斤。综合来看，预计短期郑棉驱动有限，维持震荡走势。

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